股价信息含量VPIN数据（2003-2025）

数据简介

基于上市公司高频交易数据构建股价信息含量指标（VPIN），覆盖2003—2025年A股上市公司样本。VPIN（Volume-synchronized Probability of Informed Trading）指标用于衡量市场中知情交易的概率以及股票价格反映信息的程度，已被广泛应用于资本市场信息效率和价格发现相关研究。
在具体测算过程中，参考现有文献的主流做法，以日成交量划分为8个等量交易桶（n=8），最小时间间隔设定为1分钟，采用静态估计法识别买卖方向成交量，并以日度为计算频率得到每日VPIN值。在此基础上，对企业年度内所有交易日的VPIN进行算术平均，获得企业年度股价信息含量指标。
其中，VPIN值越高，表明股票价格中所蕴含的信息越丰富，市场信息传递效率越高，股价能够更充分地反映企业基本面信息；反之，则说明股价信息含量相对较低。

数据示例

数据来源：CSMAR